No relatório, a empresa reconhece que a combinação entre queda de receitas e aumento de despesas agravou o desequilíbrio financeiro. Como resposta, foi criado um Comitê Executivo de Contingência, ligado à presidência, para administrar a crise e priorizar despesas consideradas essenciais.

Débitos acumulados

Entre os compromissos adiados estão obrigações previdenciárias, pagamentos a fornecedores e repasses a fundos de assistência aos trabalhadores. Os principais valores listados são:

Segundo a estatal, nos nove primeiros meses de 2025 entraram R$ 16,94 bilhões em caixa, enquanto as obrigações somavam R$ 20,65 bilhões. Caso todos os pagamentos fossem realizados nos vencimentos, o déficit operacional poderia alcançar R$ 2,77 bilhões — valor acima da capacidade de cobertura no período.

Efeito cascata

O documento também aponta que parte das dificuldades vem do acúmulo de dívidas de 2024, que foram empurradas para o exercício seguinte. A limitação na captação de recursos no fim daquele ano teria reduzido a margem financeira para honrar compromissos em 2025.

Apesar do cenário adverso, projeções internas indicam leve redução no prejuízo anual. Depois de um terceiro trimestre com perdas de R$ 6 bilhões, a estimativa da diretoria financeira aponta fechamento de 2025 com prejuízo contábil de R$ 5,8 bilhões.

Crescimento da dívida

Reportagem anterior do g1 mostrava que, em julho, o passivo atrasado era de R$ 2,75 bilhões. Desde então, a dívida aumentou cerca de R$ 1 bilhão. Os maiores crescimentos ocorreram nos débitos com o INSS patronal e com tributos PIS/Cofins, que praticamente dobraram em poucos meses.

Especialistas avaliam que o atraso sistemático em obrigações fiscais e contratuais pode pressionar ainda mais a saúde financeira da estatal, exigindo reestruturações adicionais para recuperar o equilíbrio.